第二二七章 另一个战场

    “钟生，你在想什么？我们到底什么时候入场？”

    眼看着钟石久久不语，马家瑞不禁有些着急，当着众人的面催促道，“在座的都是自己人，还有什么不能说的吗？我们都觉得7ooo点是最低关口，现在距离这个数字已经不远了，难道我们不该做些准备吗？咦……”

    当他的目光扫到钟石的电脑屏幕上，话语突然戛然而止。　章节更新最快这个举动立刻引起所有人的注意，他们纷纷走上前来，凑到钟石的座椅旁边，低头看着电脑。

    在钟石的彭博客户端上，赫然显示着今天卢布的走势，一条近乎平直的曲线很是醒目。

    “索罗斯他们也在关注着卢布，这应该是他们计划当中的一环！”钟石指着屏幕上的曲线说道，“各位应该不太清楚俄罗斯目前的经济情况吧，有人愿意说说吗？”

    众人面面相觑，他们不清楚钟石怎么一下子将话题转移到这里来。事实上，在从俄罗斯国债市场上撤离之后，天域基金就放弃了对俄罗斯经济状况的研究，所以当钟石问到的时候，根本就没有人答得上来。

    “好像前段时间刚接受了imf的援助，目前情况不是很乐观吧？”安静了半晌之后，最终还是由马家瑞回答道。

    作为宏观经济的研究者，每天接收来自全球的信息是必修课，因此即便没有太关注俄罗斯经济状况，但对于类似imf援助俄罗斯的消息。在座的众人都还是有所耳闻的。

    在苏联解体后，叶利钦成为俄罗斯的总统，原先苏联的各个加盟国纷纷独立，但很多仍然留在了俄罗斯联邦当中，因此这个奇怪的组合又被叫做“独联体”。

    由于苏联的长期重视重工业，忽略轻工业，使得苏联经济体系本末倒置严重，解体后的俄罗斯联邦总统叶利钦接受美国经济学家的建议，开展了一种叫做“休克疗法”的经济政策。

    这项政策的主要措施是：财政和货币政策紧缩，压缩政府开支。取消补贴。放开价格，对外开放市场，将公营企业私有化等等。

    必须说明的是，“休克疗法”并不是西方社会针对俄罗斯实施的阴谋。而是一种在八十年代在玻利维亚就成功实施了的经济救助策略。之所以在俄罗斯实施失败。是因为有多方面的原因。而最重要的原因则是俄罗斯政局不稳，导致前后政府政策实施不连贯。

    后世对于“休克疗法”的猛烈抨击主要集中在私有化方面上，因为当时的俄罗斯政府将苏联遗留下来的国有企业平分成若干等份。平均地分给国民。但是不可否认的是，普通人是缺乏远见的，价值1万卢布的私有化证券在当时的俄罗斯远远比不上一瓶伏特加更有诱惑力，所以很多有远见的人借机大肆收购普通人手中的私有化证券，最终当积累到一定数目的时候，寡头就产生了。

    而政策执行的不连贯性也使得俄罗斯当时的经济状况恶化，疯狂行货币使得卢布飞贬值，已经完全违背了“休克疗法”的本意，最终导致俄罗斯的“休克疗法”形似神不似，最终完全失败了。

    随后由于“休克疗法”的失败，使得俄罗斯政府开始通过大举行国债来弥补财政赤字，但由于国内卢布贬值严重，所以俄罗斯政府只能通过提高利率的办法来吸引投资者。俄罗斯的央行再贴现率长期保持在3o%以上，这使得银行间的贴现率、利率、贷款利率等一直维持在一个较高的水平上。

    在年利率过3o%的情况下，国外的资金疯狂地涌入俄罗斯市场，使得俄罗斯的财政状况大大地缓解。

    但这种过利率的借贷是无法长期维持的，因为税收方面的增长不能够达到相应的水平，俄罗斯政府国债的信用度就要受到质疑，继而导致违约的风险。同时，如果卢布不能够保持目前固定的汇率，投入在俄罗斯的外国资金也会因为恐慌而撤离。

    生在97年的亚洲金融风暴，影响的绝不止是东亚地区，而是整个全球市场，当其冲的就是俄罗斯的货币市场。

    由于普遍的恐慌，欧美资金6续从俄罗斯市场当中撤离。尽管俄罗斯的举债并不算多，内外债务份额只占到总gdp的44%，连一半都没有达到。但因为还债的时间过于集中，没有留给政府更多缓冲的余地，因此俄罗斯的债券违约问题立刻被提到了台面上。

    因此俄罗斯在积极自救的同时，也向国际社会求援。在7月13日，imf和世界银行等组织承诺，共同向俄罗斯注入高达23o亿美元的资金，用以帮助俄罗斯渡过目前的难关。

    现在看来，俄罗斯的国债偿还问题算是解决了，但随后而来的又是卢布的危机。

    为了保证卢布的固定汇率制度，俄罗斯在之前的两个月已经消耗了数十亿美元来保卫卢布，因为只有卢布币值稳定，投资者才会愿意到俄罗斯来，否则俄罗斯的财政赤字就没有办法弥补了。

    现在有两个问题摆在俄罗斯政府的面前：第一是拿着imf的笔援助来偿还国债本金和利息，第二则是将资金投入到保卫卢布的战斗中来。而不论那一项，都事关重大，牵扯着巨额资金的走向。

    “钟生，你的意思是？”马家瑞飞快地将这些信息消化完，随后得出一个让他自己都倍感震惊的结论，“索罗斯他们不仅盯着目前的香港市场，也对俄罗斯的卢布动了攻击？”

    “不错！”钟石点了点头，面色很是凝重，“各位试想一下。如果俄罗斯的卢布突然贬值，到时候肯定会引起全球的连锁反应，不止是接壤的欧洲，就连远在大洋彼岸的美国市场也要受到强烈的冲击，而到时候很难置身事外的香港股市，会是个什么情景？”

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